债市跨年行情持续，把握长债机遇！

发布时间：2025-06-07 13:47:12 来源：贾冰小品大全 作者：探索

今年无疑是债市个债市大年，各期限国债收益率纷纷走低，跨年就拿十年期国债活跃券收益率来说吧，行情其已经从年初的持续长债2.57%一路下降至12月23日的1.69%附近，近期更是把握连续突破多个关键整数关口，累计跌幅达到了90个基点左右，机遇而同样的债市行情也在2年期，5年期等国债收益率上演。跨年对于债基收蛋人来说，行情今年可算是持续长债“丰收之年“。

那么在利率下行的把握大趋势之下，期限越长的机遇债券，由于其久期较大，债市对于利率水平的跨年波动也就更加敏感，价格弹性更大，行情因而在今年取得了相当不错的收益表现。根据Wind数据显示，年初至今万得中长期纯债指数的涨幅达到了4.44%，不仅远高于万得短期纯债指数的2.93%，同时也高于万得债券型基金总指数的4.38%。如果将时间期限拉长至三年，那么长债的收益优势便更加明显了。

不过在当下，在利率进入“1”时代的背景之下，债券，尤其是长债明年还值得布局吗？短期来看，考虑到10年期国债收益率已经连续创出年内新低，长端或已陷入止盈与欠配资金的博弈阶段，波动性可能有所加大。但是如果从中期维度来看，“适度宽松”表明后续降准降息可期，明年利率中枢有望再度下移，长债依旧具有较高的配置价值。再者，从长期角度来看，债市历史表现都相对比较平稳，也正是因为这种“牛长熊短”的特征以及长期向上的净值曲线，债基往往被作为压舱石，持有的时间也比较长。

那么咱们应该如何选择这种持有周期长，投资比重高的产品呢？首先便是稳，回撤控制能力较强，在这个基础上便是获取收益的能力，另外便是费率问题，长期持有的话费率大小也会对累计收益造成一定的影响。最后考虑到目前处于利率水平长期下行的背景之下，选择久期较长的产品性价比会来得更高一些。

最近我就发现了一只长债债基，各方面的表现都还不错，那就是$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E$ ，这基跟踪的是中债7-10年政金债指数，该指数近一年来的涨幅就达到了7.77%，还是相当可观的。而跟踪这一指数的富国7-10政金债联接E近一年的收益率更是达到了11.97%，超过了其所跟踪的标的，同时在上个交易日，这基的单日收益也达到了40个蛋。而在回撤方面，这基近一年的最大回撤仅为1.48%，夏普比率高达3.65，投资性价比突出。最后是在费率方面，这基的各类费率都处于同类产品中的最低一档，尤其是销售服务费，仅为0.01%，持有成本还是相当低的。

今年无疑是个债市大年，各期限国债收益率纷纷走低，就拿十年期国债活跃券收益率来说吧，其已经从年初的2.57%一路下降至12月23日的1.69%附近，近期更是连续突破多个关键整数关口，累计跌幅达到了90个基点左右，而同样的行情也在2年期，5年期等国债收益率上演。对于债基收蛋人来说，今年可算是“丰收之年“。

那么在利率下行的大趋势之下，期限越长的债券，由于其久期较大，对于利率水平的波动也就更加敏感，价格弹性更大，因而在今年取得了相当不错的收益表现。根据Wind数据显示，年初至今万得中长期纯债指数的涨幅达到了4.44%，不仅远高于万得短期纯债指数的2.93%，同时也高于万得债券型基金总指数的4.38%。如果将时间期限拉长至三年，那么长债的收益优势便更加明显了。

不过在当下，在利率进入“1”时代的背景之下，债券，尤其是长债明年还值得布局吗？短期来看，考虑到10年期国债收益率已经连续创出年内新低，长端或已陷入止盈与欠配资金的博弈阶段，波动性可能有所加大。但是如果从中期维度来看，“适度宽松”表明后续降准降息可期，明年利率中枢有望再度下移，长债依旧具有较高的配置价值。再者，从长期角度来看，债市历史表现都相对比较平稳，也正是因为这种“牛长熊短”的特征以及长期向上的净值曲线，债基往往被作为压舱石，持有的时间也比较长。

那么咱们应该如何选择这种持有周期长，投资比重高的产品呢？首先便是稳，回撤控制能力较强，在这个基础上便是获取收益的能力，另外便是费率问题，长期持有的话费率大小也会对累计收益造成一定的影响。最后考虑到目前处于利率水平长期下行的背景之下，选择久期较长的产品性价比会来得更高一些。

最近我就发现了一只长债债基，各方面的表现都还不错，那就是富国中债7-10年政策性金融债ETF联接E(019596)，这基跟踪的是中债7-10年政金债指数，该指数近一年来的涨幅就达到了7.77%，还是相当可观的。而跟踪这一指数的富国7-10政金债联接E近一年的收益率更是达到了11.97%，超过了其所跟踪的标的，同时在上个交易日，这基的单日收益也达到了40个蛋。而在回撤方面，这基近一年的最大回撤仅为1.48%，夏普比率高达3.65，投资性价比突出。最后是在费率方面，这基的各类费率都处于同类产品中的最低一档，尤其是销售服务费，仅为0.01%，持有成本还是相当低的。#微盘股指数跌超7%！什么原因？#

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